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巨人的陨落:通用电气110年来首次被踢出道指,补位的是一家药

时间:2018-06-22来源: 作者:admin点击:
巨人的陨落:通用电气110年来首次被踢出道指,补位的是一家药店…… 2018-06-2021:30来源:国际金融报道琼斯/股价/工业 原标题:巨人的陨落:通用电气110年来首次被踢出道指,补位的是一家药店……“对所有在通用电气(GE)长时间任职的人来说,这都是悲伤的一天。”6月20日,标准普尔

巨人的陨落:通用电气110年来首次被踢出道指,补位的是一家药店……

2018-06-20 21:30来源:国际金融报道琼斯/股价/工业

原标题:巨人的陨落:通用电气110年来首次被踢出道指,补位的是一家药店……

对所有在通用电气(GE)长时间任职的人来说,这都是悲伤的一天。

6月20日,标准普尔道琼斯指数(S&P Dow Jones Indices)宣布,通用电气将被剔除出道琼斯工业平均指数,连锁药店巨头Walgreens Boots Alliance将取而代之。此变动将在6月26日开盘前生效。

一直以来,GE引以为豪的事之一就是上百年来始终是道指里唯一没被剔除的原始成份股。(GE曾于1898年被撤下,但1907年重回道指。)

标普道琼斯指数服务公司董事总经理David Blitzer表示,美国经济一直在变,消费、金融、保健与科技类股份的重要性日益明显,而工业类相应转弱,以Walgreens 取代GE可以让道指的表现更能反映经济与股市现况。

关于被剔除出道指成分股一事,GE以声明回应称,我们一直专注于执行通用电气的改革计划,从道指中剔除一事不会改变这些承诺,也没有改变我们创造更强大、精简GE的目标。

道指的标准

道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average,DJIA,简称道指)创立于1896年5月26日,是全球范围内历史最悠久、同时也是最知名的股指之一,其性质是全球最大股市的一项基准指数。在过去的这么多年里,这项指数已经变成了重要的全球投资者信心“晴雨表”。

道指最初仅有12只成分股,目前只有通用电气还留在该指数中。1916年,道指成分股数量扩大到20只。到1928年,道指的成分股数量达到了30只,并一直延续至今。虽然数量较少,但是其覆盖的行业范围包括:技术、医疗保健、金融、消费者服务、工业、石油和天然气、消费品、通信和基本原材料等,基本可以代表广泛的美国股票市场。

上海某私募基金经理陈东(化名)对《国际金融报》记者表示,“与标普500指数不同的是,道琼斯工业平均指数是价格加权平均数,不代表成分股价值的平均数。也就是说股价越高的公司对道指的表现越有影响力。为了保持指数平衡,道指管理委员会曾表示,最高价和最低价的股票之间比例最好是10:1。然而现在通用电气的股价很低,道指中股价最高的波音公司与通用电气之间的股价比率已经达到27.5:1,远远超过道指委员会规定的最大比率。”

David Blitzer表示,通用电气的股价过低,目前的每股价格为13美元,所占权重不到0.5个百分点。而Walgreens Boots Alliance股价更高,对指数的意义更大。

据悉,上一次道指成分股调整是2015年,全球市值最大的苹果公司取代了美国电信公司(AT&T)。2013年,道指委员会移除了美国银行、惠普和美国铝业公司,代之以高盛、Visa和耐克这些股市新宠。当时委员会称,作出这些调整“是考虑到三家公司的低股价”。从道指移除时,美国银行的交易价格为每股14美元,惠普为22美元,美国铝业为8美元。

这次道指调整,Walgreens 加入后消费品公司在该指数占比约7%。Walgreens Boots Alliance创立于1901年,在美国零售药店市场排名前三,全球零售药店总数超过一万家。

陈东表示,“从道指中剔除并不代表这个公司是完全失败的,美国银行自2013年被剔除后,跑赢道指46个百分点。”

巨人的陨落

1892年,爱迪生电灯公司和汤姆森·休斯顿电气公司合并,成立通用电气公司。

在全盛期,其业务涵盖电子工业、能源、运输工业、航空航天、医疗与金融服务,服务据点遍及世界100多个国家,曾是美国的标杆企业。股神巴菲特也曾表示,通用电气是“美国商界的象征”。哈佛大学教授Dennis Encarnation曾做过一个调查,发现全美《财富》500强中,有173家公司的CEO来自通用电气

然而通用电气股价周二收于12.95美元,比2000年8月每股60美元的高点下跌78%。近期下跌幅度也大幅攀升。今年迄今为止股价下跌了26%。曾经的辉煌不复存在。

一位券商分析师此前在接受《国际金融报》采访时表示,通用电气陷入今天的局面,是多年来公司大规模扩张以及前任CEO管理不当造成的,想要重新步入正轨,还需要很长的时间。

事实上在2001年,时任CEO伊梅尔特上任时,GE就已经从一个注重内部成长、技术革新者转变成关注短期利润的相对成熟、财务驱动的多元化企业。伊梅尔特上任后虽然加大了对研发、技术的投入,但是依然保持轻制造、重金融的理念,让GE金融保持扩张。

在金融危机之前,GE金融的资产规模、负债比例和收入利润均超过产业板块,占据了集团内的最主要地位。金融危机爆发后,美国政府加强对“非银行系统重要性金融机构”的监管,GE金融因此无法进行各种高杠杆的金融操作。公司信用担保评级降低,导致融资成本升高和利润的进一步萎缩。GE金融业务利润下降,一时陷入了经营紧张状态,引发市场恐慌与股价暴跌,资本运作陷入困境。

为了挽回局面,通过一系列金融资产剥离、重组、成立新公司、减少投资等方式,GE实现了金融业务的瘦身。

但为了保持业绩增长,伊梅尔特又大力在其他方面扩张,100亿美元收购阿尔斯通的电力业务,140亿美元买下油气资产,55亿美元买下维旺迪娱乐公司、95亿美元买入英国医学影像公司……通用电气的盲目扩张种下了今日的苦果。

2017年,在股东压力下,伊梅尔特卸任,接班人约翰·弗兰纳里试图通过取消所有高管的专车、出售旗下的公务飞机、裁员等措施削减成本和转变管理方式,让通用电气这只大船驶向正确航道。他宣布将进行大规模重组,出售非核心业务,并专注于原有的医疗、飞机以及能源业。

2018年4月20日通用电气公布的一季度财报,由于航空、医保、可再生能源和交通运输业务增长强劲,业绩远超华尔街预期。公司股价当天收涨3.93%,以14.54美元报收。

约翰·弗兰纳里在财报中评述,“在执行2018年计划的道路上,第一季度是我们向前迈出的一步,我们也看到了取得进展的迹象。工业利润、自由现金流和利润率都在逐年提高。我们把工业结构成本降低了8.05亿美元,并有望在2018年实现20亿美元的成本削减目标。”

摩根大通分析师Stephen Tusa Jr.表示,当前几个火热的科技趋势行业,如电子商务、AI人工智能、自动化设备等议题上,通用电气并没有显著的发展。在科技竞争之中失去了先机,也是通用电气陷入困境的重要原因之一。

目前GE还面临着两宗联邦机构的调查。美国证券委员会正在对该公司的会计实务进行调查,而司法部则在对该公司与次级抵押贷款的联系进行调查。返回搜狐,查看更多

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