纺织服装行业:行业增速放缓 关注龙头投资价值_管家婆特码资料
专业建站系统 - 打造最好的网站内容系统!

http://curetro.com

当前位置: 管家婆特码资料 > 财经 > 纺织服装行业:行业增速放缓 关注龙头投资价值 纺织服装行业:行业增速放缓 关注龙头投资价值

纺织服装行业:行业增速放缓 关注龙头投资价值

时间:2018-12-02来源: 作者:admin点击:
纺织服装行业:行业增速放缓关注龙头投资价值 2018-11-3015:24来源:金融界市盈率/消费/供应链 原标题:纺织服装行业:行业增速放缓关注龙头投资价值机构:兴业证券投资要点行业回顾:2018年终端零售消费走弱,纺织服装行业复苏回暖遇阻。年初至今SW纺服板块顺应大盘走跌趋势,表现在全部板

纺织服装行业:行业增速放缓 关注龙头投资价值

2018-11-30 15:24来源:金融界市盈率/消费/供应链

原标题:纺织服装行业:行业增速放缓 关注龙头投资价值

机构:兴业证券

投资要点

行业回顾:2018年终端零售消费走弱,纺织服装行业复苏回暖遇阻。年初至今SW纺服板块顺应大盘走跌趋势,表现在全部板块中位列第14位。行业估值调整,相对市盈率较年初下跌,相对市净率较年初上涨。零售需求端,社会消费品零售及限额以上服装类零售总额增速都不同程度放缓。原材料成本端,国内外棉花价格均较年初有所上涨,国内外价差进一步收窄。进出口端,美元持续在全球范围持续走强,人民币兑美元屡破几大关口。

行业展望:长期来看,行业的集中化态势将更加明显。一个是供应链的集中化,环保监管趋严,小品牌赖以为生的供应链越来越少,优质供应链被龙头品牌订单锁定。第二个渠道的集中化,从线下角度,过去的街边店时代流量是碎片化的,但当前已进入购物中心时代,流量的掌控越来越严,从线上角度,电商巨头更倾向于把流量导向大品牌。

投资策略:(1)品牌服饰:尽管2018年受到终端零售消费走弱的影响,上市公司营收及利润增速受此影响有一定程度的放缓。但总体上,各子板块中的龙头仍然具有长期进行配置的价值,基本面投资逻辑依然存在。叠加行业内部集中度的进一步提升,未来继续看好龙头企业的配置策略。(2)纺织制造:中国依旧是全球的纺织品生产基地,关注海外产能持续扩张的龙头标的。我国纺织品出口在15、16年下滑之后,17年重回增长态势。中国纺织企业龙头加大在国内新疆、海外越南、柬埔寨、缅甸等投资扩产,以享受低人力成本以及政策优惠(税收、补贴等)。

重点公司:

海澜之家:男装行业龙头,市占率4.8%;创新轻资产模式,深度绑定供应商和加盟商,预计公司2018-2020的EPS0.81、0.87、0.94元,对应11月28日收盘价,PE分别为9.9、9.2、8.5倍,审慎增持。

歌力思:深耕主品牌稳定发展,并购新注入活力。依靠强大的专业水平、整合能力和运营,公司打造具有国际竞争的高级时装品牌集团。预计公司2018-2020的EPS1.13、1.37、1.66元,对应11月28日收盘价,PE分别为PE15、12、10倍,审慎增持。

风险提示:宏观经济趋弱、终端零售消费趋弱

来源:金融界网站返回搜狐,查看更多

责任编辑:

声明:该文观点仅代表作者本人,搜狐号系信息发布平台,搜狐仅提供信息存储空间服务。

阅读 ()

------分隔线----------------------------
相关内容
推荐内容